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Come investire nella nuova era del petrolio dopo lo sbattimento di Trump in Iran | mercati

Donald Trump ha messo un punto questa settimana in un capitolo che ha segnato l'evoluzione del mercato petrolifero negli ultimi anni. Ha annunciato che gli Stati Uniti infrangeranno il patto nucleare con l'Iran e reintrodurranno le sanzioni contro uno dei maggiori produttori mondiali di petrolio, che aveva accettato di ritirare Barack Obama nel 2015.

La decisione di trasformare il rubinetto dell'olio fatto in Iran ha scosso le fondamenta del mercato, attanagliato in quel momento da dubbi sul progresso dell'economia cinese, che ha messo sotto controllo la domanda mondiale. Tutto questo incentivò infine l'OPEC e scatenò tutti gli allarmi quando il Brent perse 30 dollari per la prima volta in 12 anni.

Giganti del settore come l'Arabia Saudita, timorosi degli effetti di un petrolio a buon mercato per sempre nei loro conti e il deficit, ha spinto il cartello a concordare il primo taglio della produzione di greggio che includeva anche paesi esterni come la Russia. Un patto firmato a novembre 2016 e andato in due occasioni e scadrà alla fine dell'anno.

Gli analisti restano in attesa prima di conoscere la stampa fine su quale sarà lo status internazionale dell'Iran, senza scartare né una futura rinegoziazione del patto più per il gusto di Trump. Martedì il governo iraniano incontrerà l'UE per decidere i dettagli di questa nuova era.

Félix Arteaga, analista presso l'Istituto Elcano, spiega che gli Stati Uniti non sono il più grande acquirente del petrolio iraniano. Né l'Europa, che è il destinatario di circa 600.000 barili al giorno dei 2 milioni che l'Iran pompa. Questo è il ruolo della Cina, che riceve circa 800.000 barili al giorno. La domanda per questo esperto è se la Cina assorbirà tutto il greggio che l'Europa smetterà di comprare se Trump costringa l'Europa a farlo. Altrimenti, aumenterebbe l'offerta e causerebbe una correzione.

Ma, per il momento, il petrolio greggio sta solo aumentando. Nell'ultima settimana è avanzato di circa il 3%, che si aggiunge al 15,4% che è progredito finora quest'anno e al 52% degli ultimi dodici mesi. Segna il suo livello più alto da novembre 2014 e si avvicina a $ 80 al barile.

Pochi analisti hanno il coraggio di dare un prezzo obiettivo per il petrolio a breve termine. Tuttavia, il mercato vede che le cadute possono arrivare in qualsiasi momento. Questo è ciò che significa essere entrati nel backwardation. Cioè, quando il prezzo dei futures petroliferi è più conveniente del prezzo di consegna oggi.

Altri esperti, come Félix González, managing partner della eafi Capitalia Familiar, ritengono che il Brent abbia aperto un varco nello spazio rialzista. Può portarti a battere gli $ 80. Daniel Varela, manager di Attitude Patrimonio, sottolinea che il petrolio continuerà a salire a lungo termine, senza accusare lo sviluppo dell'auto elettrica o di fonti energetiche alternative. Suggeriscono anche che la decisione di Trump crei un fondo per il petrolio sopra i 70 dollari

Questi livelli stanno cominciando a preoccupare per l'economia dei paesi più dipendenti dall'energia. Tra questi spiccano gli europei e, fondamentalmente, la Spagna. Daniel Lacalle, capo economista di Tressis, minimizza l'influenza che l'aumento del petrolio può avere in questo momento, e ricorda che non è stato notato nella seconda metà dello scorso anno, quando è iniziato il rally petrolifero. Secondo i dati del Ministero dell'Economia, il prezzo medio degli idrocarburi è aumentato di circa 10 centesimi quest'anno

Prevedibilmente, l'aumento del petrolio finisce per essere notato nei dati sull'inflazione. Un rialzo dei prezzi, anche se atteso dalle banche centrali, ha reso gli investitori nervosi all'inizio dell'anno e causato forti cali nei mercati azionari. Tuttavia, nonostante il fatto che i tassi delle obbligazioni statunitensi a 10 anni abbiano superato il 3% questa settimana, gli analisti non ritengono che abbia un grande effetto sul mercato azionario. Juan Gómez Bada, direttore degli investimenti di Advantage Capital, spiega che la ragione è che sia la BCE che la Fed prendono le loro decisioni di politica monetaria basandosi sull'inflazione core, che non tiene conto del prezzo dell'energia.

È un buon contesto per alcuni dei paesi produttori. L'OPEC è interessata al fatto che il petrolio sia costoso, ma non troppo. I livelli ai quali i prezzi del petrolio stanno cominciando a diventare eccessivamente confortevoli per i frackers americani, il principale nemico dei tradizionali grandi produttori di petrolio. Più alto è il loro prezzo, maggiore è l'influenza che perderanno sul mercato.

Le buone prospettive del settore fanno consigliare molti analisti di investire in queste società per ottenere la nuova ondata di petrolio. Lacalle raccomanda quelli dedicati alla ricerca e ai servizi petroliferi. Di fronte a loro, vede meno interessanti le grandi compagnie petrolifere di cui dice "sono meglio preparate a sopportare i cali di petrolio ma riflettono anche gli aumenti peggiori". Raccomanda di guardare due indici collegati al settore, l'XLE e l'OSX.

L'anno in corso è un buon momento per questo settore. L'indice Thomson Reuters Europe Oil & Gas, che riunisce i maggiori gruppi del continente, sale del 9,65% nel 2018. Tra questi troviamo Statoil ed Eni, che avanzano di circa il 20%, o Repsol, Shell o Total, che progrediscono più del 10% Gómez Bada raccomanda di analizzare l'azienda e di non lasciarsi trasportare dal rumore geopolitico.

Oltre all'investimento in valori specifici, è stato rivelato il modo tradizionale raccomandato dagli analisti di sfruttare l'ondata di petrolio, l'ETF sul petrolio come uno dei prodotti principali dell'anno. Secondo i dati elaborati da Morningstar, i fondi quotati legati al greggio aumenteranno tra il 15% e il 25% quest'anno, rispetto al delicato momento di altri fondi quotati (come quelli legati alla volatilità) che hanno trionfato negli anni precedenti. Lacalle consiglia questi prodotti se si desidera investire direttamente nella materia prima. Altri modi, come futures o contratti di differenze (CFD), sono più complessi e non raccomandabili per i rivenditori.

Il quadro degli investimenti nella nuova era delle sanzioni all'Iran è condizionato, tuttavia, a un altro appuntamento. L'incontro dell'OPEC si terrà il 22 giugno, dove decideranno se mantenere i tagli di petrolio fino alla fine dell'anno o iniziare il ritiro. Com'era prevedibile, il nuovo scenario introdotto da Trump sottolineerà i negoziati all'estremo.

A novembre, la Russia si è distanziata dal sentimento generale. Preoccupato che il prezzo del petrolio sia salito più di quanto desiderato, il ministro dell'Energia del Cremlino ha finalmente accettato di estendere i tagli alla condizione di rivedere questo accordo a giugno e quindi aprire il melone per avviare il ritiro dei tagli. Alcuni esperti stanno già parlando dell'OPEC che è in grado di guardare alle banche centrali e avviare una sorta di processo di intercettazione per rimuovere i tagli senza spaventare il mercato.

Il problema è che per il momento qualsiasi accenno ad aumentare la produzione di petrolio greggio con l'opposizione frontale dei grandi pesi massimi del cartello, l'Arabia Saudita. Il paese è immerso in un programma per ridurre l'eccessiva dipendenza dall'economia petrolifera, mitigare il deficit e fornire armi per combattere in un momento in cui il petrolio è eccessivamente a buon mercato. Ma per questo hanno bisogno che il petrolio non cali troppo nei prossimi mesi e anche loro hanno già assicurato che non vedono con gli occhi cattivi che il prezzo sale sopra gli 80 dollari almeno fino a quando non portano in Borsa la sua compagnia petrolifera statale, Aramco, prevista per il prossimo anno.

"Per ragioni geopolitiche, i paesi del Golfo vorranno affinare la situazione in Iran e imporre misure che impediscano di portare sul mercato tonnellate di greggio che gli Stati Uniti smettono di comprare", dice Arteaga. Sullo sfondo di questa idea c'è lo scontro millenario tra Arabia Saudita e Iran, che non è altro che quello tra le due fazioni della maggioranza islamica, sunnita e sciita. La Russia, tuttavia, è interessata al contrario.

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