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Come influisce la crisi in Italia sulle banche spagnole? | mercati

L'Italia è diventata il nuovo centro di instabilità del mercato e la nuova preoccupazione per le banche spagnole, che ha aggravato le sue cadute annuali. L'obiettivo di disavanzo annunciato dal governo italiano non ha soddisfatto Bruxelles o gli investitori. Secondo il patto di stabilità e crescita, i paesi il cui debito supera il 60% del PIL – l'italiano raggiunge il 130% – sono obbligati a effettuare uno sforzo di bilancio fiscale dello 0,5% del PIL ogni anno e "Anche se il piano italiano non supera il limite massimo di disavanzo del 3% del PIL, è contrario alle norme", afferma Nadia Gharbi e Lauriline Chatelain, economisti di Pictet WM.

A metà del mese l'Italia dovrà presentare il bilancio definitivo e sarà il 30 novembre, quando la Commissione europea pubblica il suo verdetto. Nel frattempo la traversata delle dichiarazioni tra Roma e le autorità europee sarà una costante, qualcosa che è già successo questa settimana e che per il momento è stato risolto con la moderazione della lingua da parte del governo italiano. Mercoledì, Roma ha teso un ponte con Bruxelles e ha affermato la sua intenzione di ridurre il deficit al 2,1% entro il 2020. Questo gesto è stato applaudito dai mercati e, sebbene il premio per il rischio continui a livelli elevati, è almeno sceso dal 300 punti base superati lunedì

"La questione dell'Italia sarà ricorrente nei prossimi mesi e gli investitori reagiranno al colpo di notizie. Genererà rumore, ma scartiamo che l'esecutivo italiano mostra un rifiuto radicale alla determinazione di Bruxelles ", afferma Nuria Álvarez, analista di Renta 4. Per David Ardura, amministratore delegato di Gesconsult, nei prossimi mesi l'aumento della volatilità intorno L'Italia sarà la regola prevalente. "Non è prevista una soluzione immediata anche se l'Italia si è attenuata nelle ultime ore. I negoziati sono difficili e persino non escludono che le divisioni dell'Esecutivo finiscano per condurre a nuove elezioni ", afferma.

Gli esperti concordano sul fatto che le tensioni sperimentate nelle ultime settimane non scompariranno dall'oggi al domani. Nel bel mezzo del rigonfiamento, il settore bancario è protagonista nelle ultime sessioni. In soli sei giorni le banche italiane sono diminuite dell'11,5% a causa della loro elevata esposizione al debito sovrano del paese e del premio di rischio più elevato. "Il mantenimento di premi elevati danneggia le banche, rallenta il credito e gli investimenti, mentre prosciuga la liquidità e alla fine appesantirà la crescita nei prossimi mesi", spiega Antonio Zamora, di Macroyield.

Le entità italiane hanno contattato le banche spagnole nella loro discesa, anche se la maggior parte degli esperti non vede un nuovo rischio sistemico in Italia. Le entità spagnole avevano quasi 28.000 milioni di euro di debito italiano alla fine del primo semestre. Il suo peso elevato nel Ibex appesantisce la performance dell'indice, che nell'anno cade il 7,87% rendendo ancora più complicata la ripresa per cercare di chiudere l'anno almeno nei tavoli.
politico e la probabilità, per quanto minima, di un'uscita dall'Italia dell'euro alimentano i timori nelle entità, molto sensibili a questo tipo di notizie così come l'aumento dei premi di rischio.

Come se non fosse abbastanza punizione per il settore bancario spagnolo, il mercato inizia a guardare con preoccupazione alle intenzioni della BCE. Nella presentazione del rapporto di previsione per il 2019, Joachim Fels, consulente economico globale di Pimco, ha accennato alla possibilità che Mario Draghi sarà costretto a ritardare il primo rialzo dei tassi previsto per la seconda metà dell'anno. anno. Se è così, sarebbe un nuovo colpo per il settore finanziario che vede le sue possibilità di ottenere margini più elevati in ritardo. David Ardura ritiene, tuttavia, che prima di ritardare il rialzo dei tassi, Draghi avrebbe moderato la sua lingua.

Nonostante l'isteria sperimentata nelle ultime sessioni, Antonio Zamora, analista di Macroyield, è sicuro che arriveranno l'Italia e la Commissione europea ad un accordo. "Nessuno è interessato a un nuovo conflitto che minacci l'integrità dell'euro alla porta delle elezioni al Parlamento europeo in un momento di boom delle formazioni euroscettiche, né all'Italia, che non può permettersi alti bonus sovrani per molto tempo senza Questo è un disegno di legge che paga la crescita ", sottolinea.

Con il debito italiano a dieci anni al 3,4% massimo di marzo 2014, e il premio di rischio a 285 punti base, il Gli analisti ritengono che il rischio paese rimarrà su livelli elevati nel prossimo trimestre. "Sembra difficile consolidare oltre 300 punti base. Dobbiamo ricordare che i 350 si sono verificati nel 2011 in un contesto di rottura dell'euro. Ma per vedere tagli sostenuti inferiori a 225-250 punti base, dovremo aspettare un'approssimazione delle posizioni che si verificheranno ", insiste Zamora.

Nel caso in cui le turbolenze del mercato non siano sufficienti, alla fine di ottobre L'Italia dovrà affrontare le recensioni dei rating di S & P e Moody's. "Un downgrade di una delle due agenzie potrebbe causare deflussi di obbligazioni italiane, soprattutto da parte di investitori stranieri, che a loro volta aumenterebbero il costo del finanziamento del debito sovrano italiano", afferma Maria Paola Toschi, stratega del mercato globale presso JP Morgan AM.

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